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在Arrow-Debreu资产定价研究的框架下，股票的价格由不同经济状态下的价格（price ofeconomic state）决定。个人投资者的非理性行为很多时候表现为他们会下注不太可能发生的经济状态。因此这些不太可能发生的经济状态的价格往往由这些非理性的个人投资者影响。尽管这些经济状态发生地概率很低，但依然会对现有的资产的价格产生巨大的影响，特别是当这些不怎么可能发生的经济状态往往和社会总体消费显著下降、超高的投资者边际效用以及经济状态价格紧密联系。

利润引来资本逐利，厨电行业的竞争在加剧，各路对手纷纷进入，抢占市场。2017年，苏宁和美的厨电达成了倍增战略协议，线上布局苏宁、天猫，线下布局北上广深宁蓉渝等12个核心大区；海尔推出全球大厨电战略；连小米也加入战局，号称要用互联网思维改造传统家电。

哈利勒扎德8日在喀布尔敦促阿富汗政府和塔利班组建和谈小组。尽管他本次访问意在把塔利班拉回谈判桌，但塔利班并不买账。穆贾希德说，“美国试图利用选举把驻阿美军的存在合法化。”战争泥潭撕裂美国社会据美国《国会山报》近日报道，17年来，有2351名美军在阿富汗战争中阵亡，2万多人受伤。目前，仍有大约1.4万名美军士兵驻扎在阿富汗，撤军遥遥无期。《华盛顿邮报》曾算了一笔账，美国为阿富汗安全和经济援助年均花费高达450亿美元，这一数字相当于阿富汗国内生产总值的两倍。

1． 市场微观结构：A． 海外机构投资者在A股的比例将会迅速上升，A股的个人投资者的比例将会迅速下降，但海外投资者很难在一定时期内占据绝对的比例。B． 海外机构投资会提高A股股票价格的有效性，并减少A股股票的波动。C． A股整体的换手会显著下降，而个股的流动性将出现明显的分化。

表2.4 谦比希东南矿简介数据来源：中国有色矿业年报，Mymetal（二）总结根据Mymetal统计分析：随着全球各大矿山的扩产项目逐渐投产，铜矿供给紧张的情况可能在2020年开始逐渐得到缓解。除上述扩产项目外，已公布的2020年扩扩产项目预计将带来超过80吨的新增产能，加上2019年扩产项目的产能进一步释放，我们认为从2020年下半年开始，铜矿端供给紧张的情况将有所好转。

来源：债市覃谈国君固收 | 报告导读：【发行情况】本次川投能源总共发行不超过40.00亿元可转债。优配：每股配售0.908元面值可转债；设网下、网上发行，T-1日（11-8 周五）网下发行、股权登记日；T日（11-11周一）网上申购；T+2日（11-13周三）网上申购中签缴款。配售代码：704674；申购代码733674。